台股操作密技

　　6月起涨跌幅放大至10%后，台股屡屡开高走低，跌破季线，直逼年线，尤其近日长黑多杀多，短线指数都在中短期均线之下，加上日KD值交叉向下，颇有向9300点至年线寻求支撑可能。这时过去强势股如PA、光纤等涨多族群，法人获利多，反向作帐下跌。所幸当位阶较高强势股补跌后，大盘可望正式反弹。

　　若放眼看，除超强的大陆及日本股市外，美国道琼及S&P 500正在防守季线18000点及2095点，科技股NASDAQ及费城半导体指数都还在月线之上，相对强势。欧洲历经第一季欧元大贬值、股市大涨后，第二季进入修正，大多数股市都在季线之下。东北亚地区韩国及台湾较弱，指数在季线之下，韩国受MERS影响，但指数还在半年线之上，以此来看台湾相对弱势，此时又开放涨跌幅，压力自然较大。

　　须尽快站稳季线

　　重点是台币今年以来太强，近期即使“央行”放手贬值，但较第一季底收盘的31.392及去年底的31.625还是升值，显现在基本面出口上，4月外销订单金额统计为373.2亿美元，较去去年同期减少4%，剔除春节因素，是2013年7月以来，外销订单年增率首见衰退。台“主计处”已调降今年经济成长率至3.28%，景气对策信号连续走低，外资近期也开始卖台股汇出，以此来看，台币似乎季底前趋贬不变，那么要提防外资持续卖股汇出。要注意若是未能尽快站稳季线9659点，台股指数压力相对较大了！

　　 面对这种盘势及交易制度改变，未来要如何因应及注意？

　　一、面对波动加大的市场，对基本面趋势类股影响最小，股价还是会走原来的路，例如苹果供应链。市场预计6月开始，电子业将逐步进入旺季，尤其苹果供应链将开始拉货，最近由机壳的鸿准率先突围，三大法人持续买超，近期台郡股价屡创新高；而群创、鸿海、F─臻鼎、F─讯芯，加上大立光、可成股价姿态都不弱，这些将是法人基本、必备持股，股价不期望飙涨，但盘坚却是可期。又因为股价本益比大部分都不高，就像外资认为鸿海今年EPS有十元实力，现在低于百元，低档相对较有抵抗力，何况今年配息3.8元及股票股利0.5元，是近几年最高，有殖利率保护。

　　至于整理已久的半导体族群也可注意；而美国汽车销售登高，台湾汽车零组件有近五成是出口到美国，尤其是汽车电子配备陆续被规范成标配，业绩成长空间可期，后有专文详述。

　　从报酬率延伸到殖利率

　　另外，运动流行风还要旺好几年，加上有TPP题材，本刊介绍已久的鞋材及成衣股，包括儒鸿、聚阳、东隆兴、得力、宏远、丰泰、百和、三芳、F─钰齐等，拉回还是可注意，只是时间拉长。其他如业绩成长股瑞颖、广隆等等获利成长看得见、又有股息配发，重要是量能不大、筹码集中，也可列入追踪。

　　二、近三年来股东权益报酬率(ROE)稳定且高者，是适合投资股或说是价值型股，拉回也会有固定买盘介入。由此可延伸至股息殖利率高(例如超过5%)，虽然税率调整后不利一般投资人，但对于寿险、投信或外资等法人没差，股价只要低、殖利率相对高时就会有程序买盘进入。如汽电、通路、保全等族群，本刊都曾陆续介绍过。不管是以ROE或股息殖利率来看，这类股在长在线随涨跌幅放宽，更将是法人布局的标的。

　　(摘编自台湾《先探投资周刊》 文／方亚申)

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